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            美四大科技巨頭明年還能像2020年這樣狂飆嗎?好日子到頭了

            江清月近人  ? 

            原標題:美四大科技巨頭明年還能像2020年這樣狂飆嗎?好日子到頭了

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            騰訊科技訊  12 月 26 日,對于亞馬遜、蘋果、Facebook 以及谷歌母公司 Alphabet 四家美國最大的科技公司來說,2020 年是個充滿驚喜的年份。在全球新冠肺炎疫情導致許多公司破產的同時,這些科技巨頭卻在狂飆突進,賺取了大量利潤,推動它們的股價和市值飆升,使它們變得比以往任何時候都更加強大。然而,他們明年面臨的前景將截然不同。

            這些令人敬畏的巨頭在幾個方面都面臨風險,包括越來越多的反壟斷和監管問題、估值過高以及經濟動蕩等,所有這些因素都可能讓它們無法在 2021 年再現今年的輝煌。而且不只是明年,隨著政府機構對公司市場力量的日益擔憂,并因此迫使它們的業務發生變化,可能產生更持久而深遠的影響。

            首先是預期數字。隨著四大科技巨頭進入 2021 年,他們將有更高的門檻兒需要滿足,以在今年股市大漲后繼續給投資者留下深刻印象。亞馬遜股票的遠期銷售倍數比五年平均水平高出約 30%,如果其電子商務或云計算業務放緩,這可能很快會讓投資者感到失望。

            蘋果最新的 iPhone 系列需要大大超出銷售預期,才能證明其市盈率估值是過去大約兩倍才是合理的。至于 Facebook 和 Alphabet,它們的估值目前正受到明年數字廣告強勁復蘇的影響,而這一點也充滿了不確定。如果 TikTok(抖音海外版)能夠擺脫美國政府禁令,這家擁有 1 億美國龐大用戶人數的社交媒體公司可能會在 2021 年成為企業廣告預算領域更強大的競爭對手。

            數字廣告行業今年的反彈在很大程度上來自所謂的安全溢價交易,即投資組合經理將資金轉移到科技股,以規避旅游、能源和零售等其他傳統行業的償付能力風險。一旦經濟企穩,如果經濟開始迅速改善,這種轉變帶來的任何收益可能很快就會消失。許多基金經理預計,隨著疫苗的普及,2021 年下半年會出現這種情況。如果投資者決定以較低的估值回購遭受重創的經濟敏感類股,資金流入可能會變成資金流出。

            然而,最大的威脅更多的是關乎生存。多年來,美國這四大科技巨頭成功避開了市場競爭對手、監管機構和政界人士長期以來呼吁對他們進行的監管審查,然而現在他們成了世界各國政府的目標。各國政府表示,它們的市場主導地位阻礙了競爭,損害了消費者利益。

            在歐洲,政府官員正在考慮通過新的規則,禁止公司利用其平臺力量偏袒自家產品或服務。如果這項似乎得到廣泛政治支持的提案成為法律,它將危及這些公司利潤豐厚的業務,包括亞馬遜的自有品牌產品、蘋果的音樂服務,以及谷歌在搜索結果中將其提供的服務排在更高位置的做法。

            美國國會可能也緊隨其后。民主黨和共和黨已經就眾議院反壟斷報告中包含的幾項反壟斷建議達成了共識,比如降低監管機構證明合并屬于反競爭行為的法律標準,以及增加撥付給反壟斷機構的資金等。這兩項改革都將幫助加強監管,并極大地遏制該行業通過收購新興初創企業來抑制競爭的能力。

            對于谷歌和 Facebook 來說,他們面臨的反壟斷威脅最為突出。在針對谷歌的案件中,檢方希望阻止這家互聯網巨頭使用付費排他性分銷協議,使其搜索引擎成為移動設備上的默認選項。此外,他們還希望谷歌提供純粹基于相關性的搜索結果,而不是內部業務目標。

            盡管美國司法部、多州總檢察長聯盟以及聯邦貿易委員會(FTC)對 Facebook 提起的嚴重反壟斷訴訟依然懸而未決,但檢方最擔心該公司在社交媒體領域占據主導地位,可能需要拆分它。盡管法庭之爭可能需要數年時間才能完全解決,但任何突然的事態發展都可能損害投資者情緒。

            在某些方面,亞馬遜、蘋果、Facebook 和谷歌在 2020 年取得了如此巨大的成功,但這一事實可能會被證明存在著負面作用。在取得如此令人印象深刻的財務表現,以及投資者抱有更高的期望之后,政府機構可以清楚地看到每家公司主導市場的程度,這可能進一步推進相關反壟斷調查。

            本文相關公司

            亞馬遜認證

            Apple認證

            Facebook認證

            谷歌認證


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