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            Shopee母公司冬海一季度營收超預期,隱憂仍在

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            原標題:Shopee母公司冬海一季度營收超預期,隱憂仍在

            作者:施憶

            白鯨出海注:本文為36氪出海發布自白鯨出海專欄的原創文章,轉載需保留本段文字,并且注明作者和來源,商業轉載和使用請前往作者個人主頁,聯系尋求作者授權。

            冬海集團(Sea Group)于 5 月 17 日公布了 2022 年一季度財報,總體營收表現高于分析師預期,當日股價也因此上漲約 14%。不過游戲業務增長態勢不再、電商和金融還在“燒錢增長”,一季度總體凈虧損同比擴大 37.4%。

            冬海曾經的現金流支柱業務——游戲(Garena),延續了上季度的堪憂表現,調整后 EBITDA 為 4.31 億美元,同比減少近 40%,一季度游戲業務的活躍用戶和付費用戶環比也雙雙減少。疫情封鎖給游戲帶來的紅利不再,在重要市場印度遭禁也是一大打擊。CEO 李小冬在財報會上表示正在評估后疫情時期的用戶交互趨勢,以便更好地調整策略和重點,公司也將會繼續增加旗艦游戲《Free Fire》的內容和新游戲儲備。《Free Fire》的吸金能力仍存,但何時能打造出第二款同樣成功的自研游戲是解題的關鍵所在。冬海也在加大游戲研發投入,并表示已有多款游戲在不同階段的測試當中,具體時間線目前還未透露。

            而隨著海外疫情影響降低,消費者回歸線下趨勢增強,電商市場也受到影響。冬海的電商業務即 Shopee,一季度 GAAP 營收為 15 億美元,GMV 為 174 億美元,與上季度相比均下降。公司方面也表示由于“宏觀不確定性升高”,調整 Shopee 2022 年全年營收預期至 85-91 億美元,此前預期為 89-91 億美元。不過電商業務一季度調整后 EBITDA 為負 7.43 億美元,較上季度虧損有所縮減。先后關閉 Shopee 法國和印度兩個新站點也表明冬海比起拓寬新市場,將更注重在已有重點市場如東南亞、巴西等的運營,降本增效。

            冬海金融業務(SeaMoney)雖然目前規模仍相對較小,但正在快速增長。一季度 GAAP 營收為 2.36 億美元,同比增長超過三倍;季度活躍用戶達到 4900 萬,同比增長 78.2%。一季度金融業務調整后 EBITDA 約為負 1.25 億美元,較上季度虧損也有所縮減。四月冬海還取得了馬來西亞的數字銀行牌照,并據報道有計劃拓展保險業務。未來與電商業務協同,冬海的金融業務還有很大的想象空間。

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